Bonjour Erminio,

Il est clair que les choses sont arrivées à un point de  non-retour puisque l'intervention s'est imposée et au risque de ne pas le faire s'ouvrait un risque encore plus grand pour l'économie, les contribuables et la confiance dans le monde.

C'est ce qui se passe lors de faillites, il n'y a en fait plus vraiment de débats possibles et il convient de parer au plus pressé. Panique générale, retraits des avoirs des banques, défiance généralisée... pas sûr mais assez probable et le coût d'une telle pagaille serait très au-delà des 700 / 1 000 Mds $ qui sont évoqués aujourd'hui.

Ceci nous ramène à des choses très basiques. Démocratie ou pas, XXIème siècle ou X ème siècle avant J-C, 1 unité de monnaie due et non remboursée pose problème quels que soient les âges, les systèmes politiques, monétaires et où que ce soit de l'Alaska à Vladivostok, en Franc suisse en couronne suédoise ou en $. ça toujours été comme cela et ce plancher des vaches est toujours le sol sur lequel on a à reprendre appui tôt ou tard soit en 'douceur' ou en 'douleur' comme ici. Un chou est un chou.

Le subprime est l'arbre qui cache la grande forêt d'endettement important dans laquelle beaucoup de pays se sont  déjà englués dans une dégradation continuelle depuis 25 à 35 ans, au niveau privé, au niveau des entreprises, des marchés et des états, quasiment partout à des degrés divers.

L'Etat est un agent économique comme un autre, comme les ménages et comme les entreprises. La masse des problèmes lui incombe donc maintenant, charge à lui de trouver les fonds, lesquels seront si les choses évoluent comme cette semaine trouvés sur les marchés obligataires. Les plus grandes masses de fonds sont à la base fournis par les épargnants dans les sicav, fonds communs etc qui sont gérés par des professionnels. L'investisseur , ce n'est pas seulement Monsieur Soros ou Warren Buffet, il y a là des fonds de retraites, de pensions, des caisses d'assurance avec des centaines de millions de Monsieur et Madame tout le monde etc...   .Tout est lié.

Rajouter 700 MDs de dettes à un pays déja endetté à hauteur de plus de 10 000 Mds $ n'est pas si terrible que cela pour tenter de se sortir d'une très grave et sale ornière mais il y a là une sacrée question à  la clef : est-ce que ce sera suffisant ? c'est très loin d'être sûr avec tout ce que je vois jour après jour sur mes écrans et surtout qui va assurer contre le risque de baisse des prix immobiliers pour l'avenir ? Personne.

Si le plan passe on ne va pas envoyer  une facture de 700 Mds $ aux contribuables. C'est totalement impossible en plus il faut aller vite. C'est le marché qui va donner la réponse, ensuite le contribuable supporte l'engagement de cette nouvelle dette avec les intérêts y afférant dans le budget public. La réponse sera donnée par le marché car pour l'heure dire que le contribuable paye est faux puisque le déficit s'enfonce, un plan de relance a été mis en place où certains américains ont même reçu des chèques dans le cadre du plan de relance de l'économie au printemps pour 145 Mds $. De déficit en déficit qui s'aggravent, les impôts n'ont pas augmenté à due proportion, personne ne rembourse rien ici pour l'heure, ce sont des engagements qui sont passés de la sphère privée et la sphère publique, des masses qui se déplacent et qui sont un tel fardeau que même les plus grandes institutions ne peuvent plus les supporter. Qu'en sera-t'il des états ? Eux aussi ont des limites.

En terme d'engagement, il est clair que c'est le contribuable (notion qui comprend les entreprises entre autres) qui en supporte le fardeau. Le contribuable sera mis à contribution lorsqu'il faudra rembourser en réduisant les déficits et l'endettement, pour l'heure on crève les plafonds à 11 300 milliards $ (38 000 $ par citoyen US pour la dette publique issu du budget, non compté fannie mae, freddie mac, AIG etc....)

Le problème immédiat est de trouver les fonds et à quel taux puis de savoir comment cette rivière va grossir et comment les fournisseurs de capitaux aux USA vont réagir.  Le contribuable se paye là la possibilité de pouvoir continuer à espérer retrouver les 100 $ qu'il a mis à la banque. Sans plan, cette semaine nous aura montré que ces 100 $ avaient tendance à fondre terriblement... quelques $ en impôts à terme en + ou voir fondre tout l'édifice et son épargne ?
 
Tout est lié malheureusement.

Bon dimanche