En ce qui me concerne je regarde la bourse de très loin. J'ai conservé des positions sur les matières premières où je suis en moins value depuis fort longtemps.

Mais je m'interesse à notre économie. Et en cela je suis vraiment gaté avec vos analyses pour lesquelles je vous remercie.

Les surprises ou les données 'mitigées' sont un peu de tout côté et s'équilibrent particulièrement bien. Nous n'avons plus connu depuis la période 92-96 un CAC 40 qui fasse du surplace sur des périodes longues. Je pense qu'il faut s'en accomoder, reconnaître la neutralité des tendances à certains moments et ne pas forcément chercher en permanence à trop anticiper par où ça va partir. Il n'y a pas 2 tendances mais toujours 3 tendances possibles en bourse auxquelles on doit s'adapter. Nous avons vécu plus de 10 ans faits exclusivement de hausses et de baisses qui nous ont habitués à mener des raisonnements un peu trop binaires. La folle descente en 2007-2009 puis la remontée qui a suivi rendent la perpective d'une tendance étale ou neutre toujours difficile à assimiler tant les choses ont été bousculées surtout émotionnellement pour beaucoup.

Laskine est bien sûr dans son rôle sur son blog plus typé 'conseil' que celui-ci. Le marché envoyait plein de signaux en 2007 qui ont été traduits ici, de même à partir de 2009. Actuellement, dans un trading-range comme celui-ci, la seule chose que l'on sache concerne le positionnement des bornes inférieure et supérieure de celui-ci. Nous ne savons pas quand cela va être franchi mais pouvons approcher l'endroit où elles se situent pour réagir en temps opportun. A l'intérieur il n'est pas interdit de s'amuser...

La volatilité de la configuration actuelle est connue. Nous l'avons mesurée très précisément ensemble. Pourquoi ne pas en jouer ? Pourquoi l'eclipser pour se reporter sur autre chose, sur un autre type d'investissement ?

De nombreux mouvements volatils malgré les contre-pieds ont pû être décélés le dernier en date encore en baisse via un diamant dont le marché nous gratifie de plus en plus souvent même si cela reste toute de même encore assez rare. Pourquoi se reporter forcément sur autre chose ?

Devons nous mener l'analyse d'une situation, d'une configuration et finir forcément par n'en retenir que les aspects négatifs et conclure alors qu'il est préférable de se reporter sur autre chose et une autre forme d'investissement ? Je souhaite ici justement vous laisser libre sur ce choix une fois le boulot d'éclairage le plus précis possible réalisé. La première idée qui vient une fois l'analyse d'une configuration donnée faite est d'en bénéficier en en acceptant les risques, pas forcément de s'en prémunir en 1er lieu ou d'en réchapper en faisant autre chose.

Bizarrement sur la forme je trouve que ce qui est proposé en alternative dans l'article procède d'une attitude défensive qui va un peu dans le sens du pessisme décrié dans l'article.

Sur le fond, en choisissant l'exemple de Vivendi qui me paraît effectivement excellent et tout à fait sain dans le sens où le désendettement et la qualité du dividende nous permettent de revenir à des fondamentaux de qualité, on en oublie les perspectives de croissance de la société et du titre.

Car le marché a aussi mené un exercice où il noirçit légèrement les publications de sociétés comme les perspectives de croissance. D'abord, les résultats sont vus hauts puis au fur et à mesure qu'ils approchent, les analystes les ont souvent minorés ce qui permet d'avoir une forte proportion de publications supérieures aux attentes. Par quel biais ? Par le travers d'efforts de productivité et une réactivité qui est tout à l'honneur des dirigeants de sociétés mais quid du chiffre d'affaires et de la croissance ?

Paradoxalement, si je suis d'accord avec son analyse pour ces jours-ci, je trouve que sa conclusion ou son invitation est finalement un peu du même type que ce qu'elle est censée contrer, car si trop de pessimisme conduit à de fortes réactions à la hausse, ce ne sont pas les valeurs qui rassurent qui fonctionneront forcément le mieux.

J'insiste sur "ces jours-ci" car le marché n'a pas encore donné son verdict quant à sa sortie haussière ou baissière de ce long dédale de sautes d'humeur réalisé à plat depuis des mois.

Merci. toujours très bon.

Que pensez vous de la théorie de Laskhine du JDF ?

http://weinstein-forcastinvest.net/trop-de-pessimisme-conduit-a-de-fortes-reactions-a-la-hausse/

Bonne fête !

oui l'enquête ADP est très importante, mais c'est surtout Vendredi avec les demandes hebdo.

Bienvenue. J'éspère que les vacances ont été très reposantes.

Effectivement notre état est de plus en plus mal placé sur l'échiquier des spread.

Merci pour ce spreadomètre

Pour l'instant, c'est l'Allemagne qui dépasse toute les attentes : PIB + 2,2 % au 2T10 contre 1,3 "attendu"

Bonne journée,

On va voir les stats d'AJD ventes au détail, et, Michigan.

Effectivement...

Etats-Unis : 26 milliards de dollars d'aides votées aux Etats en difficulté

http://www.lesechos.fr/info/inter/reuters_00272946-etats-unis-la-chambre-vote-26-milliards-de-dollars-d-aides-aux-etats-en-difficulte.htm

Le déficit cumulé des 50 Etats n'arrive même pas au 10ème de celui de l'Etat fédéral

Je sais bien qu'il ne faut pas mélanger la Finance, et, l'économie. Mais fondamentalement ce n'est pas rassurant lorsque l'on voit que par exemple le gouverneur de Californie licencie à tout va dans les services sociaux, et, les écoles !

Que l'on éteint l'éclairage des routes dont on en ferme certaines car on ne peut plus les entretenir. etc, etc...

Et que sans doute le PIB US est gonflé par des astuces monétaires pour nous faire croire en une reprise, et, alors que les consommateurs sont de plus en plus nombreux à s'alimenter grâce aux food stamps

Allez bonne journée Gilles.

Merci pour ces explications, bien détaillées.

Merci pour toutes ces précisions. Touit le monde s'y attend ! Mais si le résultat est le même que pour le QE1 c'est pas gagné !!

200 millions de personnes, cela fait beaucoup effectivement,

Un jour le voile se lèvera aussi sur la Chine...

Amicalement,

Bon allez j'arrête je pourrais me lancer dans une diatribe "déconstructive"

Vous avez vu ce qu'ils osent sur Internet ? C'est pas sérieux :

http://monetarycrisis.ru/fr/6272.html

La suite "j'voudipas"

http://www.zavtra.com.ua/news/realestate/188557/

Amicalement !

On attend donc les stats de vendredi. Mais l'élan est bien marqué.

Effectivement le consensus a du mal à aller au-dessus de 100 $ de bnpa (bénéfice net par action) Il est même plutôt en dégradation à 95 $ en ce qui concerne le S&P500 (Pour le 2nd trimestre il a baissé au fur et à mesure que la saison des publications des résultats se rapprochait ce qui facilite un peu le fait que les résultats ressortent au-delà des attentes...)

Pour le point précédent, les chiffres proviennent de cette publication qui est mise à jour chaque jeudi soir.

http://www.federalreserve.gov/releases/h41/current/ (ça nécessitera quelques explications)

Bon retour de vacances,

Avant de plier bagages, hier soir, j'ai trouvé ceci :

• http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?num=bfb9e89ef186787ef140c875d836138d

Si les conditions continuent comme cela à se dégrader, en l'absence de levier classique pour baisser les taux directeurs à court terme (ils sont à zéro), la Fed n'aura de choix effectivement que de revenir à des mesures non-conventionnelles si besoin comme elle l'a fait il y a quelques mois en arrière (Quantitative easing -QE- et credit easing comme déjà pratiqué avec les rachats d'obligations hypothécaires et sur les treasuries à hauteur de 300 Mds $)

Néanmoins, il faut que cela s'enclenche, ce qui n'est pas encore le cas.

D'autre part, ce que vous nommez inflation monétaire ne sort pas au sein de l'économie et reste largement concentré dans les comptes de la Fed au travers des réserves excédentaires des banques.

Ainsi de manière concrète, il y a effectivement à l'issue du 1er QE (si un 2nd arrive) à fin juillet 1 121 milliards $ de MBS (Mortgage backed securities - obligations immobilières ou hypothécaires) à l'actif du bilan de la Fed + 159 milliards $ des federal agencies (Fannie Mae et Freddie Mac etc..) mais au passif vous trouvez 1050 milliards $ sur les comptes des banques + 200 milliards détenus par le Trésor qui ne circulent donc pas.

La politique menée avec le QE a visé les taux qui ont baissé à la suite de ces mesures et a compensé un choc déflationniste de manière générale pour créer un électrochoc et tenter de faire repartir la machine. C'est choc inflationniste contre choc déflationniste avec un match nul.

Si la création monétaire ne fait que compenser, l'inflation ne viendra pas surtout si elle reste cantonnée dans les comptes de la Fed sans en sortir, ce qui est le cas jusqu'ici et qui motive entre autres éléments, une très grande distance de ce site depuis 4 ans vis à vis du débat inflation / déflation ce qui n'exclue pas que nous nous plongerons comme déjà dit le moment venu dans la description des phases d'hyperinflation dans l'histoire avec comparatif avec la situation actuelle et évaluation des mesures non-conventionnelles comme cela a déjà été le cas.

S'il y a inflation et inflation, encore faut-il voir dans quel canal elle glisse et pour l'heure soit ce n'est qu'un + qui compense un - et/ou elle est purement stockée via les piles de cash que détiennent les banques à la Fed et pour lesquelles elles obtiennent d'ailleurs rémunération...

Les canaux de transmission de l'inflation sont bouchés. La seule inflation ou hyper inflation qui peut survenir en l'état à grande vitesse proviendrait d'une chute massive des banques (sujet des faillites largement traité via les saisies immobilières depuis 2006, puis les banques puis les risques souverains soit un fil conducteur depuis des années sur ce blog bourse en terme de "faillite" qui est loin d'être fini et qui s'exprime en terme d'évaluations des risques, et non via un débat entre inflation? ou déflation? qui  laisse pratiquement tout le monde sur sa faim depuis des lustres même si les convictions des uns ou des autres sont toujours enrichissantes à lire pour le long terme et la prospective) ou d'une monétisation directe des déficit publics par la banque centrale (objet d'articles futurs)... pas de ces mesures (si elles restent dans le cadre du 1er QE en terme de périmètre et de montant) 

Il y a inflation et inflation ! voici un article que j'ai lu ce soir. Il ne faut pas se tromper sur les termes :

http://weinstein-forcastinvest.net/economie-un-conseiller-financier-predit-l%E2%80%99hyper-inflation/

D'autre part je rejoins Philippe Béchade (je ne sais pas pourquoi la police a changé ??) dans son article de ce soir. Nous allons avoir droit à un 2ème QE, et, donc un 2ème tour d'inflation monétaire. Les marchés vont pouvoir continuer à la hausse, sauf événement extraordinaire

• http://www.boursorama.com/international/detail_actu_intern.phtml?num=c6a09ff108fe71b7d750cdfd34a03afa

Rien d'étonnant si on se réfère aux indices de confiance

• Newsmanagers le 02/08/2010 à 11:30