Liquidités - obligations : Comment lire la courbe des taux pour placer ses avoirs ?
Hier nous avons approché pour la première fois la courbe des taux compte tenu des récents mouvements sur les marchés de façon à avoir une vision globale de la situation et un point de repère pour la suite. Vous avez pu constater qu'en théorie quelques questionnements apparaissaient si vous deviez prêter votre argent à quelqu'un dont la situation évoluait dans le sens de celui des USA actuellement. Certes il ne s'agit que d'une vision à un instant "t" et des livres entiers permettraient de pondérer tout ceci mais en tendance de telle courbe de taux invitent irrémédiablement à se gratter le front. Qu'en est il pour l'Europe et la France en particulier ? Imaginons aujourd'hui que vous ayez à placer votre argent. On vous propose les obligations d'Etat françaises. En fait vous prêtez votre argent à l'Etat qui émet des obligations que vous allez acheter ou que les sicav ou fonds d'assurance-vie vont aller majoritairement acheter après avoir percu vos souscriptions. En échange, les organismes de placement vont prélever des frais pour le service offert et l'Etat vous versera un taux d'intérêt pour l'argent confié. Ces obligations sont émises pour couvrir le déficit de son budget non équilibré (lequel budget est alimenté par vos impôts en partie qui servent à payer et à rembourser la dette, ce qui ne manquera pas à quelques esprits peu endimanchés de clamer que les intérêts de nos assurance-vie sont payés avec nos impôts. Ce à quoi nul ne peut répondre que ce n'est pas juste) Source : www.aft.gouv.fr (l'Agence France Trésor qui gère la dette française)
A l'évidence la situation il y a un an était différente de celle qui prévaut aujourd'hui et c'est une lapalissade que de dire que le choix du rapport entre le risque suivant l'horizon de placement et le taux servi n'est plus le même. Sur un an vous pouvez placer au double de l'inflation officielle française et européenne.
A ce jour, vous pouvez tout simplement placer votre argent à 1 an pratiquement au même taux que sur 50 ans. Le rapport risque/rendement étant le couple majeur par excellence de l'univers de l'investissement je vous laisse deviner sur quelle période celui-ci est le meilleur.
De la même manière, vous comprendrez à la lecture de cette courbe pourquoi :
- les taux des crédits à la consommation pour acheter sur 24 mois un écran plat ne sont pas très éloigné d'un crédit à 24 ans pour acheter un logement
- pourquoi les taux de crédit immobilier à taux révisable basés sur des indices de taux à 1 an ont connu des hausses importantes ces derniers mois.
- et de façon générale toute l'importance du niveau de taux d'intérêts pour les agents économiques endettés qu'ils soient des ménages, des entreprises ou des états.
- l'importance du suivi des taux d'inflation pour gérer ses avoirs en terme réel c'est à dire hors inflation. Il en découle que plus vous placez à long terme plus vous prenez un risque voulu ou inconscient sur le niveau de celle-ci.
En vous promenant dans certains centres commerciaux vous aurez même l'occasion de voir que certains organismes de crédit flattent votre égo en vous prettant à des taux inférieurs à ceux auxquels les marchés financiers prêtent à des états puissants...pendant que d'autres font des publicités pour vous offrir jusqu'à 2 % de plus sur quelques mois pour capter votre épargne.
Mais quoiqu'il en soit et quelque soient votre position, vos anticipations, vos envies ou vos connaissances, l'étalon et le baromètre en la matière se situe dans cette courbe. Vos crédits, vos placements à court terme, liquidités, assurance-vie et autres y puisent pour une très large part, notre avenir commun également (nous verrons comment dans d'autres articles et nous le découvrirons au fur et à mesure)
Bien sûr cette courbe est également décryptée par les économistes un peu à la manières de notre court article d'hier car elle est une résultante du comportement des différents agents économiques et plusieurs scénarios pour le futur en découlent. La courbe n'est pas la même qu'aux USA car nos taux d'inflation, de croissance, de position dans le cycle économique ne sont pas les mêmes entre autres.
Un prochain article vous montrera comment votre voisin en vendant sa résidence secondaire va créer de la monnaie et peser sur cette courbe en en plaçant le produit dans une assurance-vie en euros. Il y a là plein de sujets sans cesse renouvelés pour comprendre et bien bâtir vos décisions d'investissement pour le futur. Eh oui... Qui a dit que la finance était déconnectée ?
* Vous cherchez une info complète sur la dette : télécharger le bulletin nov 06
* Vous souhaitez en savoir plus sur les obligations : téléchargez le "guide à l'usage des particuliers" (je vous le signale uniquement dans un but pédagogique et compte tenu du fait que ce marché a été ouvert récemment aux investisseurs individuels)