Apprendre la bourse : Les HEDGE FUNDS - TYPES & STRATEGIES (Partie 2)
Comme la semaine dernière pour la 1ère partie, nous laissons à nouveau la parole à "DOM", trader, pour la 2ème partie réservée aux hedges funds qui traite des différents types de stratégies utilisés. Si vous avez des questions ou des compléments , voici l'adresse de son site : dtrading
Les différentes stratégies :
- Arbitrage de convertible (convertible arbitrage) : investit dans les obligations convertibles mal cotées sur le marché. Typiquement, cette stratégie consiste à acheter l'obligation convertible, tout en vendant l'action sous-jacente à découvert.
- Sélection de titres (Long short Equity) : consiste à prendre des positions aussi bien longues (acheteuses) que courtes (vendeuses) sur des actions sélectionnées appartenant au même secteur ou à la même zone géographique, avec une position nette résultante plutôt longue (long bias), ou plutôt vendeuse (short bias), ou neutre (market neutral). Nécessite de bien maîtriser les outils de sélection des titres (stock picking).
- Macro / opportuniste (global macro) : tente de tirer profit des évolutions de l'économie globale, en particulier les évolutions de taux dues suite aux politiques économiques de gouvernements. Utilise les instruments reflétant la situation économique mondiale : devises, indices, courbes de taux, matières premières.
- Arbitrage sur produits de taux (fixed income arbitrage) : cherche à tirer profit des mouvements et des déformations de la courbe des taux. Utilise comme véhicules les titres d'Etat, les futures et les swaps de taux.
- Arbitrage sur fusions-acquisitions (merger arbitrage) : la possibilité d'arbitrage dans ce genre de situations (OPA, OPE) résulte de l'écart entre le prix annoncé par l'acquéreur et le prix auquel la cible se traite sur le marché.
- Situations spéciales (event driven) : le gestionnaire recherche les opportunités générés par des événements intervenant dans la vie des entreprises : filialisation, fusions, ou des difficultés (distressed securities)
- Marchés émergents (emerging markets) : investit dans les marchés en développement. Stratégie très risquée car les instruments de couverture ne sont pas toujours disponibles sur ce type de marché.
Les grands avantages de ces types d’investissement sont simples : . générer des rendements absolus . faible corrélation par rapport aux marchés traditionnels ce qui permet de dégager des rendements en tout temps. . Les hedge funds sont une classe d’actifs à part par rapport aux investissements traditionnels de ce fait ils diminuent la variance du portefeuille. . Avoir un hedge funds dans son portefeuille permet de réduire le risque global du portefeuille, simple principe de diversification. . Possibilité d’investissement dans des niches de marchés. Les risques liés aux hedge funds : . Risque de fraude de l’établissement. . Dépendance au gestionnaire de fonds . Risque de crédit. . Le risque peut être dangereux dans des cas de levier trop important. . Opacité des fonds on ne sait pas trop ce qu’il y a dedans (black box). Merci beaucoup "DOM" pour tous ces éclaircissements